主题公园迷局,海外玩家涌入,华强等本土玩家陷瓶颈

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发布时间:2019-01-15 15:30

蓝鲸观察|主题公园迷局,海外玩家涌入,华强等本土玩家陷瓶颈

2019-01-15 08:10来源:蓝鲸财经房地产/A股/迪士尼

原标题:蓝鲸观察|主题公园迷局,海外玩家涌入,华强等本土玩家陷瓶颈

中国的主题公园行业正面临最好的机遇,和最严峻的挑战。在文旅消费以几何倍数增长带来大量游客的同时,迪士尼、六旗、环球影城等国外主题公园大咖纷纷到中国开疆拓土,给本土主题公园玩家带来不少压力。

面对中国400多亿美元的主题公园市场,无论是新入局者还是具有奠基意义的玩家,都在拼命寻找持续盈利的模式。业内人士向蓝鲸产经记者表示,目前来看,以迪士尼为代表的国外主题公园具有很强的收割流量能力,而本土主题公园还没有形成稳定的盈利体系,必然面临严峻的竞争形势。

国外巨头入场厮杀,试图形成区域垄断

有预测表明,到2020年,中国将成为全球最大的主题公园市场。巨大的市场前景不断吸引着国外主题公园玩家,目前世界前十大主题公园运营商中,仅有雪松娱乐尚未有进入中国市场的消息。其他如默林集团计划在建的20座乐高乐园,其中至少5座将落地中国;已经落地北京市通州区的环球影城投资额已经翻倍至65亿美元。

上海迪士尼的优异表现,也为海外主题公园巨头注射了一针强心剂。蓝鲸产经记者查询数据发现,2017年完整年度,上海迪士尼接待1200多万人次。华特迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡在2017财年第四季度财报电话会议上表示,上海迪士尼度假区管理公司在其第一个完整运营财年已经盈利。

同时,迪士尼的抢眼表现也直接冲击到上海乃至长三角地区的主题公园的业绩,其中最典型的例子就是常州恐龙园在迪士尼开业后,盈利腰斩,冲击IPO失败。“随着环球影城开业时间临近,这将对北京及其周边城市的主题公园造成压力,”景鉴智库创始人周鸣岐对蓝鲸产经记者直言。

中国主题公园研究院院长林焕杰则对蓝鲸产经记者表示,国外主题公园品牌进入中国主要有两点影响,一方面,国内外的主题公园品牌可以在一个平台上进行竞争;另一方面,它们会给中国的主题公园品牌造成很大的威胁,毕竟它们是具备国际先进水平的主题公园品牌,也将会淘汰掉国内一批竞争力较差、没有IP和经营能力差的主题公园。

本土主题公园盈利困境难解,试水轻资产输出

在国外主题公园抢滩中国市场的同时,海昌海洋公园(HK:02255)、宋城演艺(SZ:300144)、华强方特(OC:834793)等本土主题公园也在学习国外玩家的经验。整体来看,2018年国内主题公园领域最显著的特点,就是各家纷纷提出“轻资产输出”模式。

“华强方特在本土主题公园中是轻资产输出项目比较多的,主要面对二线以下城市发展客群,”周鸣岐对蓝鲸产经记者表示,“但华强方特比较知名的熊大熊二’IP覆盖的用户不够高端,可能会影响二次消费。”

从数据来看,华强方特虽然保持连续盈利并准备转板A股,但其对政府补助的依赖依然明显。数据显示,2018年上半年,该公司以1.79亿元的政府补贴额度高居新三板政府补贴榜首。蓝鲸产经记者翻阅该公司年报发现,2013年-2017年,其净利构成中,政府补助金额一直维持较高比例。

华强方特2018上半年财报

对政府补助的高度依赖也使投资者不断质疑华强方特的盈利能力。林焕杰对蓝鲸产经记者表示,方特目前的盈利模式确实不够完善,高额的政府补助不能代表真实的盈利能力,但华强方特正试图改变收支结构,使自主经营盈利成为主要部分。

除华强方特之外,宋城演艺的异地复制也更多地向轻资产模式倾斜,主要项目包括宁乡炭河里文化主题公园、佛山千古情项目等。近日,宋城演艺发布公告表示,将以4.49亿元受让宋城·西樵山岭南/佛山千古情景区项目公司100%股权,同时表示,后续将自主打造“宋城·西樵山岭南/佛山千古情景区项目”。这一备受瞩目的轻资产输出项目,却最终转为重资产项目。

但周鸣岐认为,宋城将项目由轻转重,主要是因为其前期投入相对较小,投资回报快,“按主次来讲,宋城都不算一个主题公园项目,划分为演艺类更贴切。与迪士尼一期投入高达340亿、华强方特最少投入也在20-25亿元左右相比,宋城的投入很小,也没有过多需要更新的游乐设备。”

确实如此,宋城虽然在业内普遍被评价为低端,但依靠团队游,客流量依然保持稳定。有业内人士对蓝鲸产经记者表示,宋城方面给渠道方的价格非常低,单张票价利润空间超过百元,所以渠道积极性非常高。加上宋城项目的投入并不高,以三亚千古情项目为例,总投入在3.9亿元左右,所以宋城一直能保持盈利状态。

不过,蓝鲸产经记者查询该公司财报发现,宋城的营业利润增速在明显放缓,其轻资产运营项目又多在不知名城市,虽然利润较高,但后续持续运营能力,并不乐观。

2013年-2017年宋城演艺营业利润走势图

林焕杰向蓝鲸产经记者表示,目前主题公园领域确实存在盈利难的问题,截至2018年8月8日,国内主题公园共有339座,其中,25%亏损,22%持平,盈利的只是53%。而主题公园的出路应该是产业化发展,像国外主题公园中的大企业、大品牌,比如迪士尼、环球影城等,这些公司都是产业化发展。“只有产业化才能持续发展,才能长盛不衰。”

政策趋严,房地产企业能否继续加码主题公园?

在本土主题公园企业中,地产企业一直在重资产领域布局。但除了华侨城旗下的欢乐谷项目外,万达、碧桂园、恒大等房企的主题公园项目发展情况都难言乐观。

周鸣岐认为,房地产企业在主题公园领域的发展与华强方特等企业有着本质不同,“以欢乐谷为例,与华强方特自主研发为主不同,其游乐设备多为外部购买,这也注定其主题公园投资额不菲。近年来,欢乐谷游乐设备更新换代并不频繁,也并无主题一说,在迪士尼的打压下,上海欢乐谷客流剧减,就是比较明显的例子。”

为防止房地产企业依靠主题公园炒高周围房价等行为,国家发展改革委于2018年3月颁布了《关于规范主题公园建设发展的指导意见》,要求对主题公园科学规划、严格规范、提升质量,其中特别强调要严格用地管理、严守生态保护红线、严格核准程序、严控房地产倾向、严防地方债务风险。

随后,不少地方政府也颁布了产业用地指南,广州市政府就在文件中明确强调,凡是用地规模较大但产值较低、不利于产业机构优化的项目将被限制用地,其中包括大型娱乐项目游乐设施、主题公园(影视城)等。

上述业内人士对蓝鲸产经记者坦言,如果主题公园投资是基于对旅游市场需求的科学判断和对旅游产品服务的不断创新,自然是理性与合理的。但是事实上,目前的一些主题公园夹杂太多房地产的因素、逻辑和诉求,这既不利于旅游业自身的发展,又会给投资乃至地方经济带来隐患。

“对于本土主题公园而言,面对激烈的市场竞争,尽快摆脱对房地产的依赖、寻求有效盈利点才是整个行业都急需解决的问题。”该业内人士说。(蓝鲸产经 李丹昱lidanyu@lanjinger.com)返回搜狐,查看更多

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